財經365訊（編輯 孫遠之）愛奇藝的上市長跑終于即將到達勝利的終點線。2月28日，愛奇藝向美國證監會（SEC）提交了招股書文件，擬募資15億美元，在納斯達克上市，代碼為IQ。愛奇藝創立于2010年，最初叫“奇藝”，2011年才更名為愛奇藝。在百度的支持下，愛奇藝在2013年與上海的視頻網站PPS合并，市場份額得到迅速提升。目前與騰訊視頻和阿里系的優酷，位列中國視頻行業前三強。
早在2017年9月，愛奇藝單獨赴美上市的風聲就已經傳出。彭博社當時援引匿名人士消息稱，百度即將開始和銀行及交易人員進行談判，希望愛奇藝估值達到100億美元（約合634億元人民幣）。
與此同時，愛奇藝仍未擺脫巨虧局面。
2015年、2016年和2017年，愛奇藝凈虧損分別達到25.75億元、30.74億元、37.36億元，連年虧損之下，愛奇藝何以撐起百億美金的估值？
營收和成本擴大，凈虧損率放緩
在招股書中，愛奇藝只披露了2015年、2016年和2017年的財務數據，營業收入從2015年的53.18億元，翻番至2016年的112.37億元，2017年增速放緩，同比增長54.6%至173.78億元（26.71億美元）。
過去三年，愛奇藝的營收、成本和虧損數據
有分析認為，愛奇藝在眾多視頻網站中突圍，做對的一件事是最早試水付費會員模式。愛奇藝的營收主要由會員服務、在線廣告服務、內容發行和其他（直播、游戲和網絡文學）組成。前三項已經占據了愛奇藝九成的收入，最為顯著的是會員服務收入在愛奇藝總收入中的占比不斷上升。
2015年到2017年愛奇藝的分類收入比例
從2015年的9.7億元，愛奇藝的會員收入增長277.5%到2016年的37.62億元，2017年繼續增長了73.7%達到65.36億元，其對總營收的占比從2015年的19%攀升到了2017年的38%。
廣告服務是視頻網站的傳統收入模式，也一直是愛奇藝營收的主要組成部分，但占比從2015年的64%縮減至2017年的47%，為81.58億元。
值得一提的是，在描述競爭對手時，除了騰訊視頻和優酷土豆，愛奇藝也將傳統的電視臺列入了競品范圍。
眾所周知的是，主流電視臺的廣告客戶，正逐漸青睞于視頻網站。
愛奇藝在2017年推出的自制綜藝節目《中國有嘻哈》最后一期的60秒廣告價格達到了4500萬元，創下記錄。
但值得指出的是，“其他”部分的愛奇藝在2015年成立的愛奇藝文學、2016年推出的奇秀直播、以及愛奇藝游戲，收入尚未能形成規模。
除了視頻業務，愛奇藝也在進行泛娛樂擴展，涉足動漫、文學、游戲、商城、直播等業務，但從收入情況來看，效果并不明顯。
這一點愛奇藝和優酷和騰訊視頻相比，顯得弱勢了不少。優酷背靠的阿里巴巴大文娛集團，擁有阿里影業、阿里音樂、大麥網等業務，在整個大文娛集團的協同下，優酷能夠獲得更多的資源支持。騰訊視頻背后還有網絡文學界的獨角獸閱文集團、騰訊游戲等盟軍。向AI轉向的百度，除了流量，在泛娛樂資源方面給予愛奇藝的支持并不多。
值得一提的是，幾乎與愛奇藝同時披露招股書的視頻網站嗶哩嗶哩（B站），靠著游戲業務，這兩年收入實現了指數級的增長，游戲收入占比達到總營收的八成，可見愛奇藝在泛娛樂拓展上還存在空間。