融資融券的原理是什么？ 財經(jīng)365小編為大家簡述一下融資融券的原理及操作思路。

融資融券存在于大部分國家和地區(qū)的證券市場，是成熟證券市場的基本功能。市場通常說的“融資融券”，是指券商為投資者提供融資和融券交易。簡單地說，融資就是由券商或者其他專門的信用機(jī)構(gòu)為投資者購買證券提供融資，即“買空”。而融券就是做空機(jī)制，客戶可以從證券公司或者其他專門的信用機(jī)構(gòu)借來證券賣出，在未來的某一時間再到市場上買回證券歸還，即“賣空”。

融資融券在世界范圍主要有兩種模式，一是以歐美、中國香港為代表的分散信用模式，由券商等金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立向客戶提供；二是日本、韓國、中國臺灣的集中信用模式，成立專門的證券融資公司，向客戶提供融資融券。融資融券包括券商對投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對券商的融資、融券四種。

在我國內(nèi)地，融資融券一直是被法規(guī)禁止的，原《證券法》第三十六條和第一百四十一條規(guī)定，證券公司不得從事向客戶融資或者融券的證券交易活動，而且不得為客戶提供融券和融資交易。但是近期，新的《證券法》第一百四十二條修改為：證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院的規(guī)定并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。這就為融資融券留下了空間。

融資融券始終被市場認(rèn)為是管理層下一步救市的最直接的措施。9月初,證監(jiān)會曾就《證券公司業(yè)務(wù)范圍審批暫行規(guī)定(草案)》向社會公開征求意見，明確了融資融券具體業(yè)務(wù)申請流程。融資融券“呼之欲出”。可以預(yù)見，中國證券市場上出現(xiàn)融資融券，應(yīng)當(dāng)不是個遙遠(yuǎn)的事情，推出時間就在管理層一句話！

什么是買空？

買空亦稱“多頭交易”，賣空的對稱，是指交易者利用借入資金，在市場上買入期貨，以期將來價格上漲時，再高價拋出，從中獲利的投票活動。在現(xiàn)代證券市場上，買空交易一般都是利用保證金帳戶來進(jìn)行的。當(dāng)交易者認(rèn)為某種股票的價格有上漲的趨勢時，他通過交納部分保證金，向證券公司借入資金購買該股票期貨，買入的股票交易者不能拿走，它將作為貨款的抵押品，存放在證券公司。如以后該股票價格果然上漲，當(dāng)上漲到一定程度時，他又以高價向市場拋售股票，將所得的部分款項(xiàng)歸還證券公司貸款，從而結(jié)束其買空地位。交易者通過買入和賣出兩次交易的價格差中取得收益。當(dāng)然，如果市場股價的走向與交易者的預(yù)測相背，那么買空者非但無利可圖，并且將遭受損失。由于在以上過程中，交易者本身沒有任何股票經(jīng)手，卻在市場上進(jìn)行購買股票的交易，故稱之為“買空”交易。

買空交易資金主要是借入資金。一般投資者在進(jìn)行證券交易時，都是運(yùn)用自有資金，而交易者在買空時，除交付少量保證金外，其購買股票的大部分資金由證券公司墊付，即主要依靠借入資金來進(jìn)行交易。買空交易的全過程是由先買入后拋售股票兩次交易構(gòu)成。

什么是賣空？　　

賣空是指股票投資者當(dāng)某種股票價格看跌時，便從證券公司手中借入該股票拋出，目后該股票價格果然下落時，再從更低的價格買進(jìn)股票歸還證券公司，從而賺取中間差價。賣空者經(jīng)營賣空時所賣的股票業(yè)源主要有三個：其一是自己的證券公司，其二是信托公司，其三是金融機(jī)構(gòu)。對于出借股票的人來說，向賣空者出借股票是很有利的，因?yàn)檫@不僅能為客戶提供全面周到的服務(wù)，而且還有使股票升值。不管股票的出借是以收取利息為條件，還是以股價的升值為條件，對出借者來說都是一種收入。與此同時，出借人往往還會采取措施來保護(hù)自己，手段是以賣空者出賣所收取的價款存入證券公司帳戶。

賣空包括兩種形式：

其一，賣空者以現(xiàn)行市價出售股票，在該股票下跌時補(bǔ)進(jìn)，從而賺取差價利潤；其二，賣出者現(xiàn)在不愿交付其所擁有的股票，并以賣空的方式出售股票，以防止股票價格下跌，從而起到保值的作用。如果股票價格到時確實(shí)下跌，他便能以較低市價補(bǔ)進(jìn)股票，在不考慮費(fèi)用的條件下，這樣賣空的收益與擁有股票的損失相抵消，使能避免損失。

根據(jù)賣空者目的不同，賣空可分為三類：

一是投機(jī)性賣空。在這種情況下，賣空者出售股票的目的是預(yù)期該股票價格的下跌，到期時再以較低的價格補(bǔ)進(jìn)同樣的股票，兩種價格的差距就是賣空者賣空的利潤。這種賣空的投機(jī)性強(qiáng)，風(fēng)險大，利潤也大。投機(jī)性賣空對股票市場有較大的影響，因?yàn)楫?dāng)賣空者出售股票時，股票的供給會增加，股票的價格也會隨之下跌；補(bǔ)進(jìn)時，股票市場需求增大，價格也隨之上漲。二是用于套期保值的賣空。這種賣空的根本目的在于避免股票由于市價下跌而帶來的損失。三是技術(shù)性賣空。

這種賣空行為又分為三種情況：

第一種，是以自己所有股票為基礎(chǔ)的賣空，它包括以稅收為目的，以保值為目的和以預(yù)期交貨為目的等情況；第二種，是以套利為目的賣空，它又有不同市場的套利和不同時間的套利；第三種，是證券公司或證券商經(jīng)營的賣空，其中不僅有專業(yè)會員，證券商，還有投資銀行等金融機(jī)構(gòu)。

由于賣空交易的投機(jī)性強(qiáng)，對股票市場影響較大，賣空者的行為具有明顯的投機(jī)性，因而各國的法律都對賣空有較詳細(xì)的規(guī)定，以盡量減少賣空的不利影響，在某些國家通過法律形式禁止股票的賣空交易。

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