全信股份(300447)
高速發展的低頻傳輸線纜龍頭，多點位布局軍工大傳輸領域： 全信股份是我國軍工低頻傳輸線纜龍頭，下游客戶廣布航天、航空、艦船、軍工電子、兵器五大領域。受益于武器裝備列裝和產品放量， 2016 年，公司實現營業收入 4.18 億元、歸母凈利潤 0.91 億元，分別同比增長 66.55%和 26.66%。 近年來， 公司在保持線纜類產品競爭優勢的同時，通過自身研發及外延并購，逐步形成了覆蓋“光、電、熱”多點位的軍工大傳輸業務布局。
線纜業務拓展至軌道交通， 擁抱廣闊民用市場空間： 公司在繼續鞏固軍品市場的同時，也致力于高端民品的業務發展。公司成立了全信軌道交通公司，用于開拓軌道交通高端線纜市場。目前公司用于軌交的傳輸線纜產品已通過試用和初步市場推廣，大規模放量可期。“十三五”是我國城際高鐵和城市軌交高速發展的重要時期，我們測算未來五年軌道交通用傳輸線纜每年市場總規模在百億元級別，且行業年均增速將超過 10%。民用高端線纜市場的內生增長及進口替代將為公司提供廣闊的民品空間。
預計公司 2017-2019 年有望實現營收 5.68/7.79/11.35 億元，同比增速 35.7%/37.2%/45.7%；歸母凈利潤 1.51/2.34/3.01 億 元 ， 同 比 增 速 65.58%/55.51%/28.59% ； 攤 薄EPS0.85/1.33/1.71 元。公司當前股價對應攤薄后 48X17PE、 31X18PE 和24X19PE，估值接近歷史低位。
風險：軍用低頻線纜市場競爭加劇；下游軍品列裝放量進程低于預期；民品市場拓展進程低于預期；公司存貨周轉率較低。
技術上，全信股份5日與10日均線有上穿60日與120日均線的趨勢，未來上漲概率較大
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