煙臺冰輪(000811)
公司近期公告擬更名為“冰輪環境技術股份有限公司”。公司更名體現了冷熱同步發展、積極拓展節能環保產業的發展戰略。
公司一季度經營狀況持續向好，收入利潤增長持續加速， 1 季度實現收入6.65 億元，同比增長 17.45%，歸母凈利潤 8832 萬元，同比增長 2090%，扣非凈利 2355 萬元，同比增長 707%。 非經常性損益主要為煙臺荏原股權處置收益 1.03 億，扣稅后 6000 萬。
公司 2016 年實現收入 30.23 億元，同比增長 5.36%，實現歸母凈利潤 3.01 億元， 同比下降 2.17%，扣非后歸母凈利潤 2.08 億元，同比大增 134%，EPS 為 0.69 元。 利潤分配預案為：每 10 股派發現金紅利 0.50 元（含稅），送紅股 0 股（含稅），以資本公積金向全體股東每 10 股轉增 5 股。 上市公司三費收入占比 20.8%，同比下降 1.67pct，產品毛利率 19.80%，同比增長 0.67pct。
雄縣地熱供暖能力達到 450 萬平方米，覆蓋率超過 95%。日前，河北省領導表示，中國石化在雄安新區發展“地熱+”的規劃，省委省政府全力支持。地熱有望從雄縣推廣到“雄安新區”。頓漢布什位列國內地熱熱泵第一梯隊，未來有望充分受益“雄安新區”地熱供暖。
2017 年 4 月，國務院辦公廳印發《關于加快發展冷鏈物流保障食品安全促進消費升級的意見》提出：構建現代冷鏈物流體系，健全冷鏈物流標準化設施設備，逐步構建覆蓋全國主要產地和消費地的冷鏈物流基礎設施網絡。制冷設備作為冷鏈物流基礎設施網絡的基礎，有望獲得持續發展。
預計 2017 年業績有望持續快速增長；未來有望受益國企改革。預計公司 2017-2019 年凈利潤為 3.4 億元、 4.2 億元、 5.0 億元，扣非業績復合增長率 30%左右； EPS 分別為 0.79/0.97/1.14 元， PE 為 21/17/15 倍。
風險提示： 冷鏈景氣度下滑，制熱節能環保業務發展低于預期，中央空調業務發展低于預期。