當(dāng)?shù)貢r間2月15日，伯克希爾哈撒韋公司副董事查理·芒格出席了Daily Journal年度股東大會，并回答了全球投資者的提問。芒格的回答涵蓋了從美國通脹到企業(yè)回購股票稅，從比亞迪、阿里巴巴到特斯拉等知名公司。
關(guān)于中國的投資機(jī)會
對于中國的投資機(jī)會，芒格表示，投資人去投資中國是沒有問題的。相較于投資美國而言，投資中國可以讓你用便宜的價格買到一些更好的公司，而這即便有一些不確定因素的影響，也是值得的。
對于投資比亞迪，芒格表示，這是他投資生涯中最成功的案例。在他眼里，比亞迪創(chuàng)始人王傳福是一個農(nóng)民的兒子，受到很好的教育，并進(jìn)入了工程學(xué)院，之后成為一個企業(yè)家。芒格認(rèn)為，王傳福是一個天才，每天思考17個小時，是一個工作狂，做到了一些平常人無法做到的事情。
芒格說，伯克希爾在比亞迪的投資到現(xiàn)在價值約80億或90億美元（約合人民幣546億元或615億元），沒有任何一家企業(yè)投資回報率能超過比亞迪。他覺得不會總遇到這樣的事情，可能一輩子也就遇到一次，這種事情真的很難遇到。芒格還說，他對比亞迪轉(zhuǎn)向電動車方向產(chǎn)生了比較大的影響。最初，他接觸比亞迪，是因為合伙人的推薦。當(dāng)時，比亞迪還只是一家給手機(jī)商做配套的企業(yè)，后來在他的建議下，比亞迪才開始進(jìn)入汽車行業(yè)。
對于為什么開始減持比亞迪，芒格說，比亞迪的市盈率已經(jīng)50倍了，價格已經(jīng)不便宜。而且比亞迪現(xiàn)在的市值已經(jīng)超過了奔馳。雖然從業(yè)績方面來看，今年它可能會有50%以上的業(yè)績增長。但芒格強(qiáng)調(diào)，減持比亞迪并不代表不看好它了，比亞迪是非常了不起的一家公司。
對于投資阿里巴巴，芒格重申，阿里巴巴仍然是世界上最好的公司，它在中國互聯(lián)網(wǎng)零售方面占據(jù)了非常重要的地位，具有很強(qiáng)的市場競爭力。去年買入阿里巴巴使用了杠桿資金，今年賣出是因為降低了杠桿。
對于加密貨幣，芒格再次強(qiáng)調(diào)，投資加密貨幣是非常瘋狂和滑稽的行為。加密貨幣是一個愚蠢的品種，就像賭局一樣，稱之為騙局也不為過。對人類而言，世界上沒有其他東西能夠比貨幣更加重要，尤其是國家貨幣，它讓人們走向了現(xiàn)代社會文明。但居然有人瘋狂地發(fā)明一種東西來代替國家貨幣，這是非常錯誤的、愚蠢的甚至是非常危險的。芒格還批評美國政府允許了加密貨幣的存在是錯誤的，這可能最終會招致災(zāi)難。而中國政府禁止加密貨幣是對的，這值得美國政府借鑒，不該一錯再錯。
關(guān)于美國的投資機(jī)會
關(guān)于美國的經(jīng)濟(jì)，通貨膨脹是一個繞不過的問題。芒格認(rèn)為，解決通脹問題從長期來看還是比較樂觀的，但短期來看確實(shí)會有一些波動和困難，但他也并不清楚具體會出現(xiàn)哪些問題。而為了應(yīng)對高通脹而提高利率對股價是不利的。但投資者應(yīng)該明白，利率提升是必然的，經(jīng)濟(jì)不應(yīng)該長期處于零利率的環(huán)境，投資者也應(yīng)該學(xué)會去適應(yīng)高利率。所有的事情都不會一直順風(fēng)而行。巴菲特認(rèn)為，未來也會有更多通貨膨脹的問題，Daily Journal也在考慮去買一些政府的債券。
對于伯克希爾哈撒韋公司近期加倉石油公司埃克森美孚，芒格認(rèn)為，加倉石油公司是因為它們在資源豐富的地區(qū)，如西德克薩斯盆地有持續(xù)投資。他很喜歡企業(yè)的這種投資行為。很多時候人們更愿意做短期的投機(jī)而不是長期的投資。而石油公司在西德克薩斯盆地的投資則是一項長期的投資，這個投資非常好。
而開市客則是芒格最為青睞的公司。他認(rèn)為開市客有非常強(qiáng)的成本控制能力，沒有任何公司能夠阻擋開市客的發(fā)展勢頭。開市客是一個非常完美的公司，有非常好的未來，還有很好的文化、很好的員工。他喜歡關(guān)于開市客的一切，是它的崇拜者，并對它上癮。雖然開市客現(xiàn)在的市盈率是40倍左右，算不上便宜，但他從來不會賣它的股票。
對于特斯拉，芒格認(rèn)為，馬斯克是個很有才華并且很特殊的人，但他不會買入或者賣出馬斯克關(guān)聯(lián)公司的股票，他只是認(rèn)為馬斯克是一個非常不同尋常的人。馬斯克在特斯拉的一些做法很好，芒格認(rèn)為除了比亞迪，沒有公司能比它做得更好。但像馬斯克這樣的天才，有些方面還是做不過比亞迪，他與比亞迪競爭并不容易。
對于伯克希爾公司本身，芒格認(rèn)為，持有伯克希爾股票超過20年的投資人，一定會有一個不錯的回報。過去三年，伯克希爾做了很多回購工作，有些可能是出于稅務(wù)方面的考慮。但回購對股東是有好處的。雖然伯克希爾公司股價面臨壓力，在區(qū)間內(nèi)會有波動，但考慮到所有的因素，芒格認(rèn)為目前伯克希爾的股票定價還是非常合理的，伯克希爾的股東從長期來看都是比較安全的，不用太擔(dān)心它會有什么困難。
對于美國總統(tǒng)拜登提議將企業(yè)回購股票稅從1%提高到4%，芒格則表示出了強(qiáng)烈反對。他認(rèn)為，對股票回購加稅，就像是在盜竊公司辛苦賺來的錢，占公司的便宜。當(dāng)前美國政府對企業(yè)是存在一定不友好的。隨著稅務(wù)的上升，投資行業(yè)的未來會出現(xiàn)越來越多的困難，這是很自然的，但他并不很擔(dān)心這些問題。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！