財經365（m.zao8j.cn）9月8月訊：
一份有關軟銀集團通過使用期權押注科技股賺錢的報導激起了人們的猜測，認為這家日本企業集團可能是反彈的推動力-但并非所有人都相信。
對沖基金QVR Advisors的首席投資官本恩·埃弗特（Benn Eifert）表示，有證據表明，軟銀等機構采取的策略對股市波動的影響很小。他引用衍生品交易部門的評論說，當日交易員購買了大量科技股的看漲期權，這才是真正的力量。
埃弗特（Eifert）的分析引發了一場辯論，這場辯論一直在股市中肆虐，討論誰在推動期權交易激增，以及這對投資者意味著什么。上周末，英國《金融時報》報道，軟銀在過去幾個月中斥資40億美元購買了科技股的股票衍生品。
幾位分析師指出，與其他市場相比，大型機構參與者的數量仍然相對較小。由Sundial Capital的Jason Goepfert匯編的Options Clearing Corp.的數據顯示，零售賭徒一個月內支付了400億美元的看漲期權。
瘋狂的特斯拉投機者推動期權交易激增77％
埃弗特說，零售業搖搖欲墜的證據來自解析交易類型。個人投資者一直在購買通常在兩周內到期的看漲期權。合同的短期性質要求做市商進行套期保值，這反過來又抬高了股票價格。
埃弗特說，相比之下，大型機構所青睞的交易并不一定要求做市商買賣標的股票來對沖自己。配資牌照查詢-他說，機構傾向于使用諸如買入看漲價差和出售標的股票之類的策略-一種從反彈中獲利的技術，但同時也限制了風險。
“這些交易本身并不代表有意義的購買壓力，”埃弗特在推特上寫道。他補充說，看漲期權差價交易確實導致了標準普爾500指數與VIX指數同時上漲的奇怪現象。
可以肯定的是，僅通過查看訂單流就不可能準確地確定誰在交易背后。La Financiere Constance Inc.的負責人Kambiz Kazemi表示，這些大型機構交易的一部分很可能是場外交易，這使得難以衡量其全部市場影響。
加拿大皇家銀行資本市場策略師艾米·西爾弗曼（Amy Wu Silverman）認為，大小交易者的期權活動可能都加劇了市場波動。
她在周一的一份報告中寫道：“無論是機構投資者還是零售者，購買者的龐大規模都給交易商帶來了'伽馬'的緊縮局面，加劇了技術發展。” （“ Gamma”是期權價格漂移的術語，交易商經常試圖通過買賣標的股票來抵消。）
西爾弗曼說，隨著散戶投資者開設羅賓漢賬戶并開始瘋狂的日間交易，看漲期權數量在三月，四月和五月開始激增，并補充說，這一增長是針對“越來越小的合約規模”的，這是零售業的典型足跡。
根據西爾弗曼的說法，大型的技術機構交易在八月份就開始出現。她列舉了少數技術公司的看漲期權價差具有大型機構押注的特征。
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