Nelsonnel高盛董事總經理 Armbrus認為，2024年對許多人來說是“艱難的一年”，預計2025年的情況不會好得多。他提醒客戶，達爾文主義在金融市場上確實非常正確。
盡管美國國會在上周末扭轉了聯邦政府關閉的厄運，但Armbrus并不認為美國的財政問題會得到緩解，并認為未來將面臨更大的拋售壓力。自本周以來，美國股市已進入年底假期密集、流動性低的時期。Armbrus在最近的報告中提到，我們應該關注以下四件事：
上周五交易量創歷史上上一個高點
12月20日上周五，美國所有股票交易所的交易量為235億股，這是美國股市歷史上單日交易量的第二高點，僅次于散戶投資者押注游戲驛站(GME)2021年1月27日，華爾街高峰期236.7億股。
上周五，美國股市也遭遇了今年最后一次重大流動性事件。由于季度再平衡以及大量期權和期貨以及集中在其中的“三巫日”，美國股市的交易量激增。標準普爾500指數收盤時的收盤價(MOC)極度不平衡，銷售訂單規模達到121億美元，這是一次非常大規模的銷售。
截至上周五的三個交易日，標準普爾指數收盤時的MOC供應總額為203億美元，其中周五是前兩天的三倍，周三和周四分別為40億美元和42億美元。
另外，高盛的主要經紀業務(PB)數據顯示，從上周一到周四，對沖基金的名義價值在四天內賣空。美國股市的規模是今年1月初以來最大的，在過去五年的最大規模中排名第100位。
ETF上周的空頭頭寸比上周增長了8%，創下了2020年4月以來的最大百分比增長。
商品交易顧問(CTA)將拋售
上周三美聯儲會議結束后，高盛估計CTA的資本流動將轉向中型買家。高盛估計，截至上周四收盤，E-mini標準普爾500期貨上周流出資金超過90億美元E-2000美元的迷你羅素期貨流出約40億美元，這將對市場產生影響，尤其是考慮到許多人將在假期，因此美國股市的流動性將很小。
截至上周四，CTA持有E-mini標普多頭寸418億美元，從歷史持倉水平來看，比過去高出82%，E-mini納斯達克100的多倉位排名與羅素2000的多倉位排名相似，即：賣出空間大，買入空間小。
然而，Armbrus指出，他預計到年底，美國股市的走勢仍將上升。
盡管美國政府避免了關閉，但它面臨著更大的財政挑戰
上周六凌晨，美國國會通過了一項法案，將政府支出授權短期延長至2025年3月14日，即明年3月中旬，沒有提到暫停債務上限。國會可能會試圖在明年年初解決債務上限問題，但債務上限行動的截止日期可能是明年7月至8月。
共和黨領導人承諾，明年將在一項“協調”法案中將債務上限提高1.5.以獲得共和黨對法案的支持，同時滿足候任總統特朗普堅持的提高債務上限的要求十年來，萬億美元同時減少 2.5 支出，占萬億美元 0.7%的GDP。高盛估計，1.5 上調1萬億美元的規模將從明年7月至8月推遲到2026年1月至2月。但具體時間取決于財政部當時的現金流。
高盛認為，財政政策的下一個重要問題是美國國會共和黨是否會試圖在明年或兩年內通過一項“和解”法案。如果財政支出分為兩個步驟，這種策略的優點是可以快速通過一些優先事項，例如增加移民執法基金，或者增加債務上限，然后通過第二項法案延長即將到期的減稅措施，并通過特朗普競選計劃中的任何新減稅措施節省和抵消這些支出，同時使用共和黨同意的任何預算。
相比之下，如果將上述所有問題合并為一攬子計劃，采取一步到位的策略可能會贏得共和黨人的支持，增加移民執法的支持，而由此產生的財務問題是最令人擔憂的。目前，共和黨人更有可能采取兩步策略，而不是一個全面的一攬子計劃。
Armbrus提到，由特朗普和馬斯克領導的政府效率部DOGE尚未正式掌權。但是他們對最初的1500 美元支出法案已經產生了影響，將法案內容縮小到116 頁面。假如你對明年的美國經濟不樂觀，確實應該有這樣的擔憂。
投資者押注特朗普就職日的波動增加
在上周美聯儲會議之后，放鷹推動了上周期權價格的全面上漲。
從標準普爾500期權的每日價格來看，投資者顯然押注于特朗普明年1月宣誓就職的那一天，并購買相關期權。上周五的出售是為了籌集資金進行此類交易。更多股票資訊，關注財經365！