截至10月25日，公募基金第三季度報告披露進入高峰期。與大而全的頭部公開發行相比，個別中小型公開發行旗下具有攻擊性的基金產品更能吸引市場關注。這些基金在第三季度大膽調整倉位，無論是均衡配置組合還是硬科技組合，都保持了90%以上的高位運作，部分基金的倉位從85%左右增加到91%以上。
從本質上看，基金進攻的銳度是基金經理性格的體現，不僅體現在大市場的頭寸和頭寸變化上，也體現在態度鮮明、鼓舞人心的“拐點預測”上。相關基金經理在第三季度報告中明確指出，a股從第三季度走出V型逆轉，從9月下旬開始呈上升趨勢。經濟復蘇和結構轉型的成功反映在資產市場上，這是中國全球資產的重新評估。科技領域的主題和業績都在高度增長，有望攜手向上。
數百億基金大幅提升股票倉位。
截至今年第三季度末，周海棟管理規模接近340億元，其中華商新趨勢優化混合規模高達103.02億元。第三季度末，基金凈值增長10.02%。從過去的其他階段來看，這只100億元的基金業績依然穩定，過去一年、過去三年和過去五年的凈值收益率分別為8.18%、18.74%、超額收益分別為-0.10%，227.33%。、25.26%、213.73%。
截至第三季度末，華商新趨勢優化混合股票持倉91.69%，持倉近95億元，較第二季度85.87%大幅提升。具體來說，基金最新十大重倉股分別是紫金礦業、金誠信、洛陽鉬業、中鋁業、興業銀錫、神火、云鋁、南航、中國國航、吉祥航空。其中，吉祥航空是第三季度新增重倉股，連續12個季度金誠信第三季度持倉比例提升0.09%，洛陽鉬業、中鋁業等其他五只重倉股第三季度均有所上升。
周海棟在華商新趨勢混合第三季度報告中表示，該基金仍將保持相對均衡的配置，主要持倉行業包括有色金屬、交通、機械、電子、軍工、電力設備、計算機等。他表示，第三季度，中國經濟表現出一定的穩定性，但整體經濟增速略有放緩，主要受供需兩端動力減弱的影響。9月24日，三部門出臺了一系列寬貨幣、支持房地產、關愛資本市場的措施。9月26日，中央政治局會議召開討論經濟的會議，反映了中央政府對當前經濟形勢和宏觀政策的重視。預計將繼續改革。
從國際環境來看，周海棟認為，鑒于美國經濟衰退預期的證偽需要時間，美聯儲將在第四季度迎來美國大選，短期內大規模資產價格可能波動較大，因此有必要觀察美國經濟、通貨膨脹、就業等數據的實際表現。
冠軍基金堅持“景氣行業龍頭”投資
與周海棟的均衡配置不同，宏利基金的王鵬更注重科技領域的投資。他管理的宏利轉型機會股票基金在上半年獲得了主動股票基金的收益冠軍。第三季度報告顯示，截至第三季度末，該基金的股票倉位為93.71%，進一步高于第二季度的92.68%。從業績來看，該基金的A份額在過去六個月的收益率為13.66%，過去一年的收益率為20.07%，超額收益率為13.10%。
截至第三季度末，基金前十大重倉股分別為新易盛、中際旭創、天孚通信、上海電力股份有限公司、工業富聯、立訊精密、生益電子、深南電路、生益科技、盛宏科技。第三季度，該基金有四只新股，分別是天孚通信、深南電路、生益科技和盛宏科技。此外，連續六個季度持有重倉的新易盛和中際旭創在第三季度增加了持倉比例，總持股比例接近20%。
第三季度運營復盤后，王鵬在第三季度報告中表示，第三季度市場波動較大。隨著季度末美國降息，中國出臺了一籃子貨幣和財政政策來振作經濟。第三季度乃至全年市場的投資機會在于以下幾個方面:一是科技領域，高主題和高業績有望攜手向上;二是內需受政策預期影響，先進入預期修復，再看數據驗證;第三，順周期領域也是先進入預期修復，再看數據驗證;第四，高股息短期壓力大，但長期投資邏輯不變。
王鵬表示，目前仍堅持“投資景氣行業龍頭，追求戴維斯雙擊”的方法，選擇長期空間大、短期業績好的公司，避免短期主題催化透支明顯的公司。這種方法的核心是追求業績超出預期帶來的雙重估值業績，長期超額收益明顯。但是在邏輯上不談業績的階段會比較弱，但是長期風險收益比還是會比較突出的。
或者已經進入上行趨勢
東方阿爾法基金經理唐雷在中小公募中因科技投資而被市場認可。類似于上述兩位基金經理，他也在第三季度保持了較高的倉位運作，但他對市場拐點的識別和機會分析將比上述兩位基金經理更加詳細和深入。
唐雷管理的東方阿爾法優勢產業混合第三季度報告顯示，截至第三季度末，該基金A股份持倉93.26%，持倉規模超過33億元，較第二季度有所提升。具體來說，基金最新的十大重倉股分別是盛宏科技、新易盛、中際旭創、滬電、天孚通信、深南電路、立訊精密、藍思科技、歌爾股份、智慧創作。其中，唐雷在第三季度增加了四只重倉股，分別是立訊精密、藍思科技、歌爾股份、智慧創作。與第二季度相比，寒武紀、工業富聯等十大股退出前十。
“a股在第三季度走出V型逆轉，從9月下旬開始呈上升趨勢。”唐雷在東方阿爾法優勢產業混合第三季度報告中寫道，自9月份以來，逆周期政策力度超出預期。相信明年上半年中國經濟將開始復蘇，GDP增速將回歸潛在增長中心5%左右。核心力量是政府和居民的消費需求和制造業投資的恢復。未來，中國將成功轉型為主要增長引擎的經濟體，如消費和服務業、科技創新和高端制造業。
經濟復蘇和結構轉型的成功反映在資產市場上，是全球中國資產的重新評估。唐雷認為，超出預期的逆周期政策和經濟復蘇將扭轉包括a股在內的全球中國資產估值水平，扭轉包括a股在內的長期通縮的悲觀預期，并將從早期明顯的低估狀態逐漸回升到歷史中心水平。各種邊際基金的疑慮逐漸減少，市場指數也會在波動中一步步上升。與宏觀經濟轉型的成功相對應的是，中國新興產業將回歸快速增長，從而帶來增長行業績增長率的提升。同時，整個市場的風險偏好也可以獲得到一個成長股。
唐雷進一步表示，AI(人工智能)是未來兩年a股上行周期中科技領域的核心產業趨勢。目前，AI產業已經跨越產業臨界點，進入產業快速增長階段。未來人工智能產業趨勢的發展有兩個維度:一是大模型能力的臺階式上升，對應AI推理能力和泛化能力的提升;二是人工智能應用的橫向擴展，AI會解鎖更多的應用場景，完成更多更復雜的任務。隨著大模型能力的臺階式增長，AI產業將呈現指數級擴張。
“在人工智能的帶動下，我們判斷科技產業將進入一個新的創新周期，這個繁榮周期的范圍和廣度可能會遠遠超過2019年的5G周期，可以與2010年開始的移動互聯網周期進行比較。我們看好AI計算能力、消費電子、半導體和AI應用在AI驅動下的投資機會。”唐雷說。更多股票資訊，關注財經365！